Coinmarketcap (VŠE, CO CHCETE VĚDĚT) – mějte přehled o kryptoměnách

Co se v článku o CoinMarketCap dozvíte? – OBSAH

1. Co je to CoinMarketCap?
2. První altcoiny v roce 2013
3. Tržní kapitalizace měny – jak se počítá?
4. Circulating / Total / Max Supply. Jaký je rozdíl?
5. Filtrování coinů a tokenů
6. Kde se coiny a tokeny obchodují?
7. Agregátní grafy – přehled dominance kryptoměn
8. Historické pohledy
9. Kritika CoinMarketCap
10. Alternativy k CoinMarketCap

Co je to CoinMarketCap?

CoinMarketCap představuje jednu z nejnavštěvovanějších stránek z oblasti kryptoměnové problematiky. Nabízí základní přehled hodnoty jednotlivých kryptoměn, na jakých burzách a v jakých měnových párech jsou obchodovány, jaký je historický vývoj ceny a tržní kapitalizace. Orientace na stránkách a v jednotlivých metrikách ušetří spoustu času hledáním informací, které jsou zde na dosah ruky.

První altcoiny v roce 2013

CoinMarketCap.com (běžně se zkracuje CMC, budeme používat i v tomto článku) vznikl v dubnu 2013 a zpočátku se jednalo o zajímavou, leč nepříliš užitečnou stránku. Její původní podobu, resp. informace, které nabízela, lze vidět na obrázku níže.

V době začátku existence stránky CoinMarketCap na trhu nebylo více než 7 kryptoměn, přičemž tržní kapitalizace a objemy všech kryptoměn byly velmi nízké. Altcoiny byly zajímavým experimentem, nicméně z hlediska obchodování nešlo žádné sofistikované analýzy provádět, jelikož nízká likvidita byla příčinou velikých cenových výkyvů.

Postupem času se nicméně ekosystém i hodnota altcoinů začaly rozrůstat a po pádu první velké burzy Mt Gox vznikly burzy s množstvím obchodovatelných coinů (v čele s Poloniex vzniklým v lednu 2014). Trh dozrál a CoinMarketCap se stal dominantním nástrojem pro rychlou analýzu a orientaci na kryptotrhu.

V době psaní článku je CoinMarketCap dle stránek Alexa 124. nejnavštěvovanější stránkou světa. Zajímavou skutečností nicméně je, že tvůrce a provozovatel stránky zůstává do dnešního dne neznámý, což je u takto vlivné stránky nevídané, nicméně poplatné odvětví kryptoměn.

Tržní kapitalizace měny – jak se počítá?

Základní metriku, podle které se koneckonců CoinMarketCap jmenuje, představuje tržní kapitalizace. Jedná se o jednoduchý ukazatel, spočítaný dle níže vyobrazených parametrů.

Tržní kapitalizace bitcoinu byla v době psaní článku podle CoinMarketCap 141 miliard dolarů. Ačkoli tento údaj bývá vykládán jako hodnota všech bitcoinů či dokonce objem peněz, který se do bitcoinu postupem času přelil, ve skutečnosti jí není. Jedná se pouze o nominální hodnotu všech coinů spočítanou na základě posledních obchodů, při kterých se zobchoduje pouze zlomek z celkového počtu coinů. Výraznější nákupy či prodeje mohou s cenou a tím i kapitalizací výrazně zahýbat – a v tomto nám napoví ukazatel 24h objemu (Volume).

Ukazatel objemu na CoinMarketCap nám ukazuje, kolik se během 24 hodin skutečně v bitcoinu protočí peněz (na burzách, nikoli v transakcích). A obchodovaný objem je samozřejmě zlomkem tržní kapitalizace. To znamená, že při vyšší chuti nakupovat, či prodávat se cena výrazněji hýbe nahoru, či dolů a s ní i celková kapitalizace. Obchody v řádech milionů dolarů tak klidně mohou hýbat s kapitalizací o miliardy dolarů (zejména pak u coinů s nízkými denními objemy).

Ač má kapitalizace své mouchy, je cenným ukazatelem při porovnávání různých coinů a jejich růstového potenciálu. Na počátku roku 2018, v době strmého růstu ceny XRP, někteří lidé předpokládali, že při jednotkové ceně dvou až tří dolarů má to nejlepší ještě před sebou. „Podívejte se na bitcoin, také vzrostl z pár dolarů na tisíce – ripple čeká to samé!“, jásali nadšenci opojení rychlými zisky. Zapomněli však na tržní kapitalizaci.

Jednotková cena XRP se totiž násobí řádově větším počtem coinů než u bitcoinu. Na počátku ledna 2018 stál XRP 3,19 USD – tržní kapitalizace však představovala ohromných 123 miliard dolarů, což byla téměř polovina kapitalizace bitcoinu. Pomiňme nyní následný propad hodnoty o 80 % – propad zažil celý kryptoměnový trh – důležité však je uvědomit si, že jednotkové ceny v řádech stovek až tisíců dolarů dosáhne takový token jen velmi těžko. Kapitalizace by pak dosahovala výše desítek bilionů dolarů.

Circulating / Total / Max Supply. Jaký je rozdíl?

Počet coinů v oběhu (Circulating supply) nicméně není jediná metrika zásoby coinů. Velmi důležité jsou i celkový počet coinů (Total supply) a maximální počet coinů (Max supply). Tyto metriky si na CoinMarketCap zobrazíme kliknutím na název coinu.

Klikneme-li na bitcoin, dostaneme následující obrázek. Circulating supply již známe, Max supply je celkové množství bitcoinů, které kdy budou vytěženy. To znamená, že celková zásoba bitcoinů se navýší ještě o další čtyři miliony kusů, a poté již bude konstantní (pomineme-li ztráty privátních klíčů).

Pojďme se však podívat kupříkladu na XRP. Zde vidíme navíc Total supply, který je výrazně vyšší, než Circulating supply. Rozdíl činí okolo 61 miliard tokenů. Tyto tokeny má v držení Ripple foundation a jednotliví zakladatelé, většina jich je uzamčena pod časovým zámkem. Nicméně pořád je to Ripple foundation a hrstka zakladatelů, kdo drží většinu tokenů a zásadně ovlivňuje celkovou nabídku a kapitalizaci. Téměř dvě třetiny existujících tokenů jsou tak nyní mimo trh; to by si měli investoři zohledňující nízkou jednotkovou cenu uvědomit.

Zajímavé jsou i případy coinů, kde není definován Max supply. Na CoinMarketCap se jedná kupříkladu o monero a ethereum. Monero bude mít od roku 2022 konstantní inflaci 157 788 XMR (méně než 1 % ročně a klesající), u etherea ještě není budoucí míra inflace jistá; poslední předpoklady hovoří o 500 000 ETH ročně (okolo 0,5 % ročně a klesající).

Je důležité neplést si Total supply s Max supply. Pokud má coin na CoinMarketCap vyplněné první a druhé chybí (či chybí obojí), znamená to, že není definován maximální počet emitovaných coinů – pak je zapotřebí zkoumat, zda coin nemá vysokou inflaci, která by případného investora měla spíše odradit. Obdobně i veliký rozdíl mezi Circulating supply a Total supply značí, že tým zakladatelů disponuje značným množstvím coinů, které se dříve či později mohou objevit na trhu.

Filtrování coinů a tokenů

Šikovnou funkcí CoinMarketCap je filtrování, které naleznete v záhlaví přehledu.

Pod filtrem All máte možnost přepnout si do zobrazení Full list, které je mnohem užitečnější než defaultních Top 100 – v pravých sloupcích tabulky se vám totiž zobrazí indikátory změny za 1 hodinu, 24 hodin a 7 dní. Poslední jmenovaný faktor dává o něco lepší obrázek o aktuálním vývoji než defaultních 24 hodin.

Filtry Coins a Tokens umožňují zúžení pohledu na jednotlivé skupiny kryptoaktiv. Pod filtrem Coins nabízí CoinMarketCap užitečnou funkci Filter non-minable (jedná se o projekty, které mají u svého Circulating supply hvězdičku, tj. např. ripple). Tím odfiltrujeme tzv. předtěžené projekty, u kterých typicky většinu coinů kontroluje tým zakladatelů a nejedná se tak o klasické decentralizované kryptoměny s postupným uvolňováním měnové zásoby skrze transparentní metodu Proof-of-work.

Vyfiltrujeme-li si Tokens-Full list, získáme následující pohled, který nám zároveň prozrazuje, na jaké platformě jsou dané tokeny založené.

Užitečný tip – jelikož se často jedná o projekty vzešlé z Initial coin offering a nakupované za měnu platformy (např. ETH u ERC-20 tokenů), je vhodné si na CoinMarketCap změnit zobrazovanou měnu z USD na Platform. Získáte tak mnohem více vypovídající pohled na aktuální hodnotu v měně, za kterou jste token skutečně kupovali.

Kde se coiny a tokeny obchodují?

Velice užitečnou funkcí je hledání burz, na kterém se jednotlivé coiny a tokeny obchodují. Na CoinMarketCap je nalezneme po kliknutí na danou měnu a záložku Markets. Poté vidíme, na jaké burze a v jakých měnových párech se náš favorit obchoduje.

Agregátní grafy – přehled dominance kryptoměn

Klikneme-li si na hlavní stránce CoinMarketCap na záložku Tools, dostaneme se k dalším dvěma užitečným nástrojům – agregátním grafům (Global Charts) a historickým pohledům (Historical Snapshots).

V agregátních grafech je nejpoužitelnějším grafem přehled dominance jednotlivých kryptoměn. Dominanci si můžeme představit coby „tržní podíl“ měny, počítaný dle tržní kapitalizace. Při pohybu kurzorem myši nad grafem dojde k zobrazení legendy s jednotlivými údaji.

Tento graf je jeden z nejvíce vypovídajících grafů na CoinMarketCap, co se altcoinové rally v roce 2017 týče. S nástupem množství nových altcoinů a posílením těch stávajících došlo k zásadním změnám v dominanci bitcoinu, kdy poprvé v historii padl pod úroveň 50 %. Množství altcoinů však bylo značně přeceněných a postupem času můžeme pozorovat tendenci ke korekci a návratu dominantního postavení kryptoměnového krále.  

Historické pohledy

CoinMarketCap umožňuje uživatelům i nahlížet do minulosti. Tools-Historical Snapshots umožní zobrazit si stav trhu od dubna 2013 až dodnes. Náhledy jsou týdenní – ceny odpovídají stavu k půlnoci daného dne (vždy se jedná o neděli). Můžeme se tak nostalgicky dívat na ceny coinů a stav trhu před rokem, dvěma…

Někteří však nemají obdobné pohledy zpět ze záhadného důvodu rádi. Před proklikáváním touto částí CoinMarketCap tudíž doporučujeme si nejprve uvědomit, že stroj času ani věšteckou kouli nemá nikdo z nás. Koneckonců to nejlepší může být stále ještě před námi.

Kritika CoinMarketCap

Jak jsme si ukázali výše, stránky CoinMarketCap jsou poměrně užitečné. Jsou zároveň i velmi vlivné. Že svého postavení mohou (neznámí) správci zneužívat, se začalo šuškat na počátku roku 2018.

Manipulace s burzovními daty

Dne 8. ledna CoinMarketCap bez předešlého upozornění odstranil z výpočtu vážené ceny (a tržní kapitalizace) největší jihokorejské burzy. Důvod byl poměrně racionální – ceny na těchto burzách byly výrazně vyšší než kdekoli jinde, jelikož korejské ceny nešlo dost dobře arbitrovat se světovými burzami.

Dopadem neočekávané změny nicméně byla krátkodobá panika a výprodeje – do určité míry lze říct, že tento krok zlomil vaz cenové rally XRP, jenž byl krátce před odstraněním burz z výpočtu na svém cenovém maximu.

Na scénu přichází CoinMarketCap'd

Na konci března 2018 se tak na blogu Medium a síti Twitter objevuje účet CoinMarketCap'd, který začíná upozorňovat na nepřesnosti v metrikách stránek CoinMarketCap. Většina kritiky vyplývá z nejasností ohledně počtu coinů v oběhu jednotlivých altcoinů. Jedním z největších problémů je údajně počet coinů v oběhu kryptoměny cardano. Dle kritika je počet coinů v oběhu nesprávně ponížen o 5 miliard coinů (16 % existujících coinů), čímž je celková tržní kapitalizace uměle snížena téměř o miliardu dolarů.

Naopak kryptoměna stellar má údajně nadhodnocený počet coinů v oběhu, a to dokonce o stovky procent – CoinMarketCap udává 18,5 milionu coinů, zatímco správný údaj má být 8,1 milionu (protože většina coinů je uzamčena a není tak v oběhu). Jelikož je stellar v kryptoměnové Top 10, je toto obvinění poměrně závažné – pokud by se měl počet coinů v oběhu takto drasticky ponížit, propadne se pozice této kryptoměny o více než deset příček a přijde tak o vysoké postavení, ze kterého možná vyplývá i trvající zájem investorů, obchodníků a spekulantů.

Ačkoli účet CoinMarketCap'd obviňuje provozovatele CMC z manipulace s trhem, na místě je uvažovat i o možnosti, že lépe některá data sestavit prostě nejdou. Velké množství altcoinů je totiž částečně předtěženo či pochází z ICO, při kterém si tým ponechal část nabídky – a s postupem času se těžko určuje, jaké množství coinů je stále takto drženo mimo trh. Ideálním řešením problému s definicí coinů v oběhu by bylo, kdyby samotný provozovatel CoinMarketCap vydal metodiku, kterou jednotlivé coiny posuzuje, a tuto nadále sám dodržoval.

Propagace Ponzi schématu Bitconnect (a jiných)

Nezapomeňme rovněž na skutečnost, že stránky CoinMarketCap nesly i dlouhodobou reklamu na Ponzi schéma Bitconnect, které se zhroutilo v lednu 2018. A nejednalo se o jedinou pochybnou reklamu – jak ukazuje starší post na Steemit, v jednu dobu ukazovaly tři hlavní reklamní bannery reklamu na Ponzi schémata (včetně Bitconnectu).

Jistě, lze namítnout, že majitel stránky si konkrétní reklamu nevybírá – měl by však blacklistovat alespoň ty největší podvody, zejména jedná-li se o jednu z výkladních skříní kryptoměnového odvětví. A skutečnost, že Bitconnect je očividný podvod, byla obecně známá již měsíce před samotným zhroucením.

Alternativy k CoinMarketCap

1. https://coin360.io/
2. https://www.worldcoinindex.com/
3. https://www.livecoinwatch.com/
4. https://www.cryptocompare.com/

Přestože alternativ existuje hned několik, faktem zůstává, že CoinMarketCap se spolu s růstem popularity kryptoměn dostala mezi jedny z nejnavštěvovanějších webových stránek světa. Kombinace velice jednoduchého, avšak účelného uživatelského rozhraní a enormního množství dat, které dnes hýbou finančním světem, zkrátka nemohla zůstat nepovšimnuta.