Bitcoinový měsíčník: Nejdůležitější události z června 2025

1. Novinky z Bitcoin Alzy
2. Bleskovky z domova a ze světa
3. Boj o stablecoiny
4. Bitcoinová aféra? Spíše aféra ministra spravedlnosti
5. Rozhovor s Markem Kyrschem z Anycoinu na téma Travel Rule, MiCA a co dělat s BTC s nejasnou historií
6. Cashu novinky
7. Vyplatí se v Česku mining? V tomto případě určitě ano! Rozhovor
8. Bitcoin v krizi: Jak se chová při globálních otřesech?
9. Konference – Bitcoin Las Vegas a BTC Prague
10. Má BTC vyhráno?

Novinky z Bitcoin Alzy

Než se pustíte do červnových zpráv, připomínáme, že na Bitcoin Alze kromě měsíčníku nabízíme i další zajímavý obsah. Nenechte si proto ujít ani naše další články nabité užitečnými informacemi.

V červenci se můžete těšit na:

• Recenze hardwarové peněženky Coldcard MK4. Pro koho je určena?
  Abyste si byli jistí, že v současné době máte tu nejlepší hardwarovou peněženku, je potřeba znát konkurenci. Proto v recenzi zhodnotíme kanadskou hardwarovou peněženku, která rozhodně má co nabídnout.
• Bitcoinoví doktoři
  O čem přesně bude tento článek? Nechte se překvapit a těšte se na příští měsíčník.
• Liana Wallet
  Liana Wallet je bitcoinová peněženka, která díky on-chain časovým zámkům umožňuje nastavit sekundární (např. dědické nebo záložní) klíče, jež se aktivují až po určité době nečinnosti, bez potřeby třetích stran. Podporuje moderní technologie Taproot, Miniscript a multisig setupy, čímž nabízí extra bezpečnost i flexibilitu. Tento článek vhodně doplní naše předchozí články o multi-sigu: Úvod do multi-sigu (ZÁKLADY) a Úvod do multi-sigu (TEORIE).

Nevynechejte ani aktualizaci našich starších článků:

• Lightning Network
  Tento článek se zabývá technologií Lightning Network, která slouží jako druhá vrstva nad bitcoinovým blockchainem s cílem zrychlit a zlevnit transakce. Vysvětluje, jak Lightning Network řeší problémy s pomalým ověřováním a vysokými poplatky u bitcoinu pomocí platebních kanálů a jak zajišťuje bezpečnost transakcí. Přečtěte si více o Lightning Network
• Zachraňte svoje bitcoiny: Záloha a obnova vašeho majetku
  Tento článek se věnuje klíčovým postupům pro zabezpečení vašich bitcoinů. Popisuje důležitost správného zálohování peněženky a postupy pro případnou obnovu vašeho majetku v případě ztráty nebo poškození zařízení. Přečtěte si více o zálohování a obnově
• Co se stane, až se vytěží poslední bitcoin?
  Článek se zamýšlí nad budoucností bitcoinu po dosažení konečného počtu 21 milionů mincí, což se očekává kolem roku 2140. Hlavní změnou bude, že těžaři již nebudou dostávat odměny za vytěžené bloky a jejich příjmem se stanou transakční poplatky. To může ovlivnit bezpečnost sítě a vést k tlaku na růst ceny bitcoinu díky jeho definitivně omezené nabídce. Přečtěte si více o budoucnosti bitcoinu
• Silk Road – Hedvábná stezka Rosse Ulbrichta
  Článek vás zavede do zákulisí legendárního internetového tržiště Silk Road a příběhu jeho zakladatele Rosse Ulbrichta. Zjistíte, jak Silk Road změnila svět kryptoměn, proč byla zásadní pro bitcoin a jak ovlivnila debatu o svobodě internetu i finanční suverenitě. Nově je článek aktualizován o první svobodné kroky Rosse, který je již na svobodě a vystoupil i na své první veřejné konferenci. Silk Road – Hedvábná stezka Rosse Ulbrichta
• Free Open Source Software jako cesta ke svobodě
  Téměř čtyřicetiletá historie bojů za svobodný software je námětem tohoto článku. Od vzniku GNU/Linuxu až po to, jak open source inspiruje i velké firmy jako Google nebo Microsoft. Dozvíte se, jak vám otevřený zdrojový kód dává svobodu používat, modifikovat a sdílet software a proč je to klíčové pro inovace, bezpečnost i vaši digitální suverenitu. Free Open Source Software jako cesta ke svobodě
• Open source hardware: křižovatka bezpečnosti, lidských práv a technologie
  Článek přináší důkladný přehled toho, jak open-source hardware zajišťuje auditovatelnou bezpečnost nejen pro bitcoin (např. open-source peněženky a secure element TROPIC01), ale i pro ochranu soukromí a lidských práv v době skrytých backdoorů v proprietárních čipech. Zjistíte, proč je transparentní návrh hardwaru klíčový pro národní bezpečnost, inovace a důvěru veřejnosti a jak projekty jako Trezor nebo Tropic Square mění pravidla hry. Open source hardware: křižovatka bezpečnosti, lidských práv a technologie

Bleskovky ze světa a domova

• Úspěch pro VEXL. Český projekt Vexl od SatoshiLabs spouští alternativní obchod Freedom Store pro iOS aplikace, protože Apple opakovaně blokuje jejich anonymní bitcoinovou P2P aplikaci kvůli „rizikovým“ funkcím. Cílem je obejít cenzuru Applu a umožnit svobodnější přístup ke kryptoměnovým aplikacím. Zpráva na cc.cz

  Apple vs. Vexl. Český kryptoprojekt brojí proti cenzuře giganta a spouští vlastní obchod s aplikacemi
  Češi spouští alternativní obchod pro iOS aplikace. Freedom Store má nabídnout bitcoinové peněženky a další aplikace, které Apple blokuje.https://t.co/GRWezFVVgC

  — Pavol Lupták (@wilderko) June 22, 2025

• Bývalý komisař SEC podporuje self-custody: Bývalý komisař americké Komise pro cenné papíry (SEC) Paul Atkins se vyslovil ve prospěch práva na vlastní držení (self-custody) bitcoinu a dalších kryptoměn. Během projevu 9. června 2025 označil toto právo za „základní americkou hodnotu“. Tento postoj představuje významný signál pro kryptoměnovou komunitu, jelikož přichází od vlivného představitele spojeného s klíčovým regulačním úřadem v USA. Související tweet od Bitcoin Magazine

  JUST IN: SEC Chair Paul Atkins announces he's in favor of Bitcoin & crypto self custody. 👀
  
  "The right to have self custody of ones private property is a foundational American value." 🇺🇸 pic.twitter.com/p9Ne97baxK

  — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) June 9, 2025

• Obtížnost těžby výrazně klesla. Obtížnost těžby bitcoinu klesla o 7,48 %, což je jeden z největších poklesů od zákazu těžby v Číně v roce 2021.

  Bitcoin’s difficulty dropped 7.48% to 116.96T this morning, one of the largest declines since the 2021 China mining ban.
  
  The drop is mainly due to US miners curtailing during the heat wave, with some speculating Iranian miners have also gone offline. pic.twitter.com/Fas0kF9C54

  — Bitcoin News (@BitcoinNewsCom) June 29, 2025

• ECB apeluje na přesměrování úspor retailu do kapitálových trhů prostřednictvím jednotného evropského spořicího produktu. Evropská centrální banka navrhuje nový celoevropský spořicí produkt, který by měl být podle ní bezpečný, snadno pochopitelný a dostupný lidem ve všech zemích EU. Produkt má za cíl podpořit spoření, zvýšit finanční gramotnost a ochránit spotřebitele před složitými a nevýhodnými nabídkami. Důraz je kladen na jednoduchost, transparentní poplatky a snadný přeshraniční převod peněz v rámci EU. Zpráva na ECB

  Thank you ECB for continuing your outstanding educational work
  
  I am hard pressed to think of anyone in Europe doing a better job of demonstrating the clear and immediate usecase for Bitcoin to all European citizens pic.twitter.com/ln9PLtYsFw

  — Daniel Batten (@DSBatten) June 27, 2025

• Balaji: Boj s dluhovou krizí je jako boj s vulkánem. Dle prezentace BlackRocku: Národní dluh USA roste třikrát rychleji než HDP, úroky z dluhu překonají 952 miliard USD a do roku 2030 pohltí veškeré federální příjmy povinné výdaje a splátky, čímž vznikne trvalý deficit. Graf pod textem ukazuje prudký nárůst amerického dluhu v poměru k HDP. BlackRock upozorňuje, že pokud USA dluh nevyřeší, riskují ztrátu pozice ve prospěch digitálních aktiv, jako je bitcoin. Zpráva BlackRocku

  You can’t stay and fight a sovereign debt crisis. It’s Iike fighting a volcano.
  
  You can get a first mover advantage by exiting to Bitcoin. Smart money is already getting out of the blast radius. pic.twitter.com/BegBDwXivc

  — Balaji (@balajis) June 25, 2025

• Zone21.com. Na této stránce si můžete poměrně přehledně porovnat různé možnosti půjčky fiat měn oproti zástavě bitcoinu. V Česku známe hlavně Firefish, ale možností je celá řada. Je však nutné si dobře rozmyslet, jaká rizika na vás při půjčení fiatu za bitcoiny čekají. Zone21.com
• ProCap BTC intenzivně akumuluje: nejprve 3 724 BTC, poté dalších 1 208 BTC a nyní drží 4 932 BTC. Financování pochází z prostředků získaných během fúze (500 mil. USD equity + 250 mil. USD konvertibilní dluh). ProCap chce navyšovat bitcoinovou rozvahu až na 1 miliardu USD a generovat výnosy skrze lending, deriváty a další služby. Zařazuje se tak velice rychle mezi přední společnosti držící bitcoin. Oficiální zpráva: nákup 3 724 BTC | Oficiální zpráva: přikoupení 1 208 BTC

  We now hold more bitcoin than Gamestop.
  
  The race is on to acquire as many bitcoin as possible.$CCCM $GME pic.twitter.com/Z2RdDl1nYi

  — Anthony Pompliano 🌪 (@APompliano) June 25, 2025

• Americký státní dluh překročil 37 bilionů dolarů. Na tomto odkaze můžete sledovat aktuální dluh USA: usdebtclock.org/
  

  The U.S. National Debt just broke $37 TRILLION
  
  If you still do not own bitcoin now would be a good time to start…
  
  Have a nice day. pic.twitter.com/Bs3KqXkNNe

  — Walker⚡️ (@WalkerAmerica) 20. června 2025

Boj o stablecoiny

Prostředí stablecoinů navázaných na americký dolar prochází ve Spojených státech zásadní proměnou, která je poháněna snahou o jejich regulatorní ukotvení. V současnosti trhu stále dominuje Tether (USDT) s tržní kapitalizací přesahující 150 miliard dolarů (přibližně 67% podíl). Následuje ho USDC od společnosti Circle s přibližně 60 miliardami dolarů (cca 26% podíl), zatímco největší decentralizovaný stablecoin, DAI, si drží podíl kolem 3 %. Hlavní pozornost se nyní soustředí na projednávanou legislativu v americkém Kongresu. Jejím cílem není jen zavedení jasných pravidel pro emitenty, ale také strategické využití těchto digitálních aktiv k posílení globálního vlivu a postavení amerického dolaru.

Stablecoins do not ultimately solve the problems Bitcoin solves

They are continually debased

They can be censored

They can be frozen

They can be rugged

KYC will eventually be applied

They are a final form of the dying fiat system

Stay focused ✌️ https://t.co/8BFStKKmSo

— Alex Gladstein 🌋 ⚡ (@gladstein) June 20, 2025

Stablecoiny jsou jen digitálními ekvivalenty nestátních, nesvobodných, cenzurovatelných a inflačních fiat měn.

Nová legislativa v Kongresu

V červnu 2025 Senát USA schválil přelomový GENIUS Act, který nastavuje jasná pravidla pro vydávání stablecoinů. Musí však ještě projít Sněmovnou reprezentantů, což by podle indicií měla být jen formalita. Sněmovna má ale zároveň na stole vlastní návrh STABLE Act, který je v některých bodech přísnější (zejména upřednostňuje federální dohled a zvýhodňuje bankovní sektor), takže finální podoba legislativy může být výsledkem kompromisu mezi těmito dvěma verzemi.

Hlavní body zákona:

• Každý stablecoin musí být 100% krytý likvidními rezervami (hotovost, T-bills).
• Povinné měsíční audity rezerv a veřejné reporty.
• Emitenty mohou být banky i nebankovní společnosti s licencí federálního či státního regulátora (House Financial Services Committee).
• Přísné dodržování AML/KYC pravidel a možnost zmrazení prostředků na základě rozhodnutí úřadů.
• Omezení zahraničních stablecoinů bez ekvivalentní regulace a spolupráce.
• Nový právní rámec zároveň výslovně vyjímá stablecoiny ze statutu cenných papírů, takže jejich dohled nespadá pod SEC, ale pod speciální bankovní a finanční dohled určený pro platební tokeny.

Zákon má širokou podporu napříč republikány i některými demokraty, ale část politiků (např. senátorka Elizabeth Warren) kritizuje nedostatečnou ochranu před zneužitím a přílišnou otevřenost vůči technologickým firmám (Elizabeth Warren – Crypto Oversight).

Proč USA podporují stablecoiny?

Mezinárodní souvislosti: Evropa zavedla regulaci MiCA s přísnými limity pro dolarové stablecoiny, a chrání tak pozici eura. Čína naproti tomu podporuje vlastní digitální jüan a stablecoiny zakazuje. USA vsadily na rozvoj privátních stablecoinů místo centrální digitální měny (CBDC), což má posílit jejich měnový vliv v digitální éře.

WATCH: SENATOR CYNTHIA LUMMIS SAYS THE GENIUS ACT PUTS THE U.S. ON TRACK TO LEAD THE WORLD WITH THE MOST ADVANCED DIGITAL ASSET POLICY pic.twitter.com/LLfcFF6g1n

— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) May 21, 2025

Cílem není jen ochrana spotřebitelů. Stablecoiny jsou strategický nástroj:

• Export dolaru: Umožňují lidem po celém světě (zejména v nestabilních ekonomikách) držet dolar bez bankovního účtu.
• Růst poptávky po státním dluhu: Emitenti stablecoinů musí držet velké objemy T-bills a státních dluhopisů, což pomáhá financovat americký deficit (Reuters: Stablecoiny a americký dluh).
• Finanční dohled: Digitální povaha stablecoinů umožňuje efektivní AML/KYC kontrolu a lepší dohled nad globálními transakcemi.
• Hegemonie vs. konkurenční digitální měny: USA chtějí čelit vlivu e-jüanu nebo pokusům o dedolarizaci ze strany BRICS tím, že učiní dolarové stablecoiny globálně dostupné.
• Snadný přístup k USD: Pro běžné obyvatele rozvojových zemí jde často o jediný legální či praktický způsob, jak spořit v dolarech.

Kritické otázky a výzvy dalšího vývoje

S příchodem stablecoinů se objevuje řada otázek, na které zatím nikdo nezná odpověď. Jejich další vývoj budeme samozřejmě sledovat.

• Podaří se prosadit a efektivně vynucovat novou legislativu napříč federací i jednotlivými státy?
• Jak se přizpůsobí stávající lídři trhu (Tether, Circle) a obstojí v novém regulačním režimu?
• Do jaké míry se USA podaří exportovat digitální dolar do zemí, které nejsou jejich spojenci?
• Jak zareaguje Evropa, Čína nebo skupina BRICS na americkou „digitalizaci dolaru“?
• Vzniknou nové bezpečnostní či geopolitické hrozby v důsledku masivního šíření stablecoinů?
• Nezamíchá kartami ještě „STABLE Act“, který je přísnější a zvýhodňuje současné banky ve vydávání stablecoinů?

Další souvislosti

Nová pravidla činí ze stablecoinů právně samostatnou kategorii digitálních aktiv. Nejsou ani cennými papíry, ani komoditami, a spadají pod vlastní finanční dohled. Zároveň USA tímto přístupem podporují růst dolarových stablecoinů jako globálního standardu, což zvyšuje poptávku po amerických státních dluhopisech (Reuters) a upevňuje geopolitickou pozici USA (House Financial Services Committee). Oproti Evropě (kde platí MiCA a limity pro stablecoiny) či Číně (kde jsou stablecoiny fakticky zakázané) USA sázejí na otevřenost a tržní inovace místo vlastní centrální digitální měny (CBDC). Přesto celý nový rámec přináší i řadu regulatorních výzev a bude záležet na jeho reálném vynucování i mezinárodních reakcích.

USDB – první dolarový stablecoin přímo na bitcoinové síti

Velký úspěch Tetheru a jeho zisků zřejmě přiláká další hráče, kteří se pokusí urvat si kus tržního podílu ze stablecoinů a profitovat. Důkazem je plánovaný dolarový stablecoin USDB, který na podzim 2025 uvedou firmy Flashnet a Brale na bitcoinové síti druhé vrstvy (layer 2) Spark. Bude plně krytý americkými státními dluhopisy v poměru 1:1 (USD : T-bills), což zaručuje transparentnost a stabilitu, a nebude vyžadovat „wrapped BTC“, mosty ani externí blockchainy.

• Vydání na Bitcoin L2 Spark – odstraní potřebu cross-chain mostů a komplexních řešení.
• Plné krytí státními dluhopisy, držené regulovanou institucí Brale.
• Integrace s Magic Eden – páry BTC–USDB, likvidita a DeFi funkce na bitcoinové síti.
• První fiat-backed stablecoin nativně na bitcoinu; cílem je přímé obchodování BTC–USD bez potřeby opustit síť.

Zdroj: AltcoinBuzz, AInvest, Bitrue.

Bitcoinová aféra? Spíše aféra ministra spravedlnosti

Poslední týdny ovládla česká média „bitcoinová aféra“, která vyústila v rezignaci ministra spravedlnosti Pavla Blažka. Ve zkratce: stát přijal zhruba miliardu korun v bitcoinech od Tomáše Jiřikovského, člověka spojeného s kauzami okolo darknetových trhů. Následné spekulace o možném praní špinavých peněz rozjely vlnu vyšetřování a nakonec i politický pád. Co si z této kauzy odnést?

Klíčové body případu

• Dar ~1 mld. Kč v bitcoinech českému státu od Tomáše Jiřikovského, odsouzeného za provozování darknet tržiště.
• Bitcoiny byly ministerstvem prodány v aukci. Zájem vzbudil zejména původ prostředků a jejich možné „vyprání“.
• Vyšetřování se účastní NCOZ i FBI, Blažek rezignoval kvůli kontaktům s Jiřikovským a veřejnému tlaku.
• Všechny transakce jsou dohledatelné na blockchainu. Aféru lze tak zpětně rekonstruovat krok za krokem.

Co si z tohoto případu můžeme odnést?

• Bitcoin díky zaznamenaným transakcím na blockchainu není ideální nástroj pro ilegální aktivity.
• Na tomto případě je vidět síla HODLu :-).
• Pokud se o vás veřejně ví, že máte mnoho peněz (BTC), máte problém.
• Pokud děláte obchod se státem (např. aukce – nákup BTC od státu), dělejte to jen s penězi, které jste ochotni ztratit. Don’t trust, verify.

Rozhovor s Markem Kyrschem z Anycoinu na téma Travel Rule, MiCA a co dělat s BTC s nejasnou historií

V tomto rozhovoru rozebíráme s Markem Kyrschem z Anycoinu dopady zavedení evropské regulace MiCA a Travel Rule, které jsou již v platnosti. Jak náročné bylo splnit požadavky MiCA? Jak funguje v praxi Travel Rule či ověřování bitcoinů, jestli nepocházejí z trestné činnosti? Jaké postupy pak následují? Odpovědi najdete v našem rozhovoru.

1) V červnu 2025 jsme již naplno v éře regulace MiCA. Jaké byly pro Anycoin největší výzvy při implementaci jejích požadavků a jak se od 30. prosince 2024, kdy vešla v platnost, reálně změnilo vaše každodenní fungování? Na kolik odhadujete náklady na implementaci?

Největší výzvou a zároveň nejpracnější částí celého procesu bylo důkladně popsat všechny naše interní procesy. Je to velké množství dokumentů a je velmi pracné vše popsat. Příprava žádosti o licenci zaměstnala významnou část našeho týmu napříč všemi odděleními. Tato kapacita nám pak logicky chyběla při vývoji nových funkcionalit, takže náš produkt se v posledních měsících neposouval tak rychle dopředu, jak jsme byli zvyklí.
Kromě externích dodavatelů si implementace vyžádala velké interní zdroje po dobu delší než jeden rok. Přesné náklady spočítané nemáme, ale odhadujeme je na vysoké jednotky milionů.

2) MiCA zavedla přísné požadavky na oddělení aktiv klientů od majetku firmy. Můžete popsat, jaké konkrétní kroky jste v Anycoinu museli podniknout, aby si vaši klienti mohli být 100% jisti, že jejich prostředky jsou v bezpečí a oddělené od provozního kapitálu burzy?

Oddělení klientských prostředků od provozních jsme považovali za samozřejmost od prvního spuštění naší burzy. Samotné oddělení prostředků bylo v rámci MiCA potřeba správně zdokumentovat tak, aby regulátor následně mohl držitele licence efektivně kontrolovat a přesvědčit se, že k oddělení skutečně dochází.

3) Nařízení Travel Rule vyžaduje ověřování soukromých (nehostovaných) peněženek. Jaký konkrétní mechanismus – například „Satoshi test“ nebo podepsání zprávy – Anycoin primárně používá a jak je pro uživatele tento proces náročný?

Pro plnění nařízení Travel Rule využíváme služeb společností Notabene a Sumsub. V rámci těchto služeb existují různé nástroje pro plnění regulatorních požadavků, které se snažíme pro uživatele maximálně zjednodušit. Aktuálně máme také hotovou integraci na propojení s peněženkami Trezor a další nehostované peněženky máme naplánovány k realizaci.

4) Jak Travel Rule v praxi ovlivňuje transakce v rámci Lightning Network, které jsou z podstaty rychlejší a anonymnější? Dokážete u nich efektivně plnit všechny regulatorní povinnosti? Jsou pro LN nějaké zvláštní limity oproti on-chain platbám?

Pro Lightning Network neplatí žádné výjimky a plnění požadavků v rámci Lightning Network je složitější. Nicméně platí zde limit 1 000 eur, na který se uplatňují odlišná pravidla a do tohoto limitu se naprostá většina transakcí v Lightning Network vejde.

5) Nedávná kauza darovaných bitcoinů v ČR, jejichž původ byl vystopován k zaniklému darknet tržišti, ukázala význam on-chain analýzy. Jaké konkrétní nástroje Anycoin využívá k automatickému posouzení rizika vkládaných prostředků?

Obecně lze říci, že využíváme informace od klienta a dále informace, které jsme schopni si sami zjistit. Nejvýznamnějším nástrojem je pro nás v této oblasti Chainalysis. Zkušenosti a procesy v této oblasti máme opravdu robustní, nicméně součástí jejich fungování je i to, že detaily těchto procesů se nezveřejňují.

6) Můžete obecně popsat váš interní proces? Co se stane, když váš systém označí přicházející vklad jako vysoce rizikový? Zmrazíte prostředky automaticky a ihned kontaktujete Finanční analytický úřad? Existují nějaké hranice, od jaké částky je transakce podezřelá nebo při dosažení určitého rizikového skóre?

V případě, že systém vyhodnotí transakci jako rizikovou, dojde k jejímu dočasnému zmrazení a klient je ihned kontaktován. Náš klient má vždy možnost poskytnout vysvětlení k dané transakci nebo zdroji kryptoměn a ve většině případů dojde k následnému uvolnění prostředků. Nejsou žádné minimální limity částky pro vyhodnocení transakcí nebo rizikového skóre. To, že klient nedokáže rizikovou transakci vysvětlit nebo nám lže a podezření přetrvává, se děje opravdu zcela výjimečně a v těchto případech je kontaktován Finanční analytický úřad.

7) Mnoho klientů má nyní přirozené obavy o původ svých mincí. Existuje podle vás spolehlivý způsob, jak si může běžný uživatel sám ověřit historii a „čistotu“ svých bitcoinů, než je pošle na burzu?

Pokud klient nabyl kryptoměny zcela legálně, není třeba se obávat. Účelem příslušné regulace rozhodně není perzekuce slušných vlastníků kryptoměn. Regulace zabraňuje praní špinavých peněz. O spolehlivém způsobu, jak ověřit „čistotu bitcoinů“, zatím nevím, nicméně je to častý požadavek v rámci komunity. Aktuálně prověřujeme regulatorní a technické možnosti, jak tuto službu klientům poskytnout.

8) Doporučili byste pro tento účel používání nějakých konkrétních veřejně dostupných blockchain explorerů nebo specializovaných služeb, které nabízejí tzv. „risk score“?

Žádnou konkrétní službu, kterou by bylo jednoduché aktuálně doporučit, nemohu uvést. Jak jsem naznačil v předchozí odpovědi, pokud nenarazíme na technické nebo regulatorní překážky, plánujeme tuto službu klientům poskytnout.

9) Jaké je vaše klíčové doporučení pro lidi, kteří nakoupili své první bitcoiny například před pěti lety na dnes již neexistující burze nebo od neznámé osoby a nyní se obávají je vložit na regulovanou platformu jako Anycoin?

S takovými transakcemi se setkáváme, přistupujeme k nim individuálně a naprostá většina je bezproblémová. Pokud klient získal bitcoiny legálně, nemá se vůbec čeho obávat. Naopak je běžné, že díky našim nástrojům jsme schopni doložit, že se opravdu jedná o legální nabytí bitcoinu. Pokud klient před 5 lety bitcoin vytěžil, nakoupil na legitimní burze či jej získal jiným legitimním způsobem, je tato informace v blockchainu uložena.

10) Když se podíváme na všechny tyto regulace a technologické nástroje, myslíte, že se kryptoměny stávají bezpečnějším, ale zároveň méně svobodným prostředím, než jaké původně sliboval jejich koncept?

Adopce bitcoinu rozhodně pokračuje. Možná v některých aspektech i rychlejším tempem, než jsme doufali. Široká veřejnost je zvyklá na ochranu svých prostředků, což s sebou přináší i částečné omezení svobody. I když si to mnozí dříve neuvědomovali, regulace je a bude nedílnou součástí postupující adopce bitcoinu.

Cashu novinky

Před několika lety zažil svůj boom Lightning Network, druhá vrstva nad Bitcoinem. Dnes se v naší bitcoinové bublině najde již málokdo, kdo by LN neznal a nevyzkoušel. LN a jeho peněženky si prošly svým vývojem od roku 2018 a až o pár let později můžeme mluvit o masové adopci v rámci bitcoinové komunity. S Cashu to bude pravděpodobně podobné. Cashu je open-source Chaumian e-cash protokol postavený nad Bitcoinem, který umožňuje digitální hotovost – rychle, anonymně a bez nutnosti správy Lightning kanálů nebo sledování blockchainu. Cashu tak nabízí zajímavé kompromisy a své uplatnění si jistě mezi bitcoinery najde. K tomu značně přispívá i neustálá práce vývojářů, kteří posouvají Cashu uživatelsky dál. Pokud jste se s Cashu ještě nesetkali, dříve nebo později se mu asi nevyhnete.

Uživatel vloží BTC (typicky přes Lightning Network) do takzvané mincovny (anglicky mint), která za tyto BTC vydá e-cash tokeny – digitální ekvivalent fyzických bankovek. Tokeny drží uživatel lokálně ve své peněžence, která sama eviduje zůstatek, takže nepotřebuje komunikovat se serverem. Při platbě uživatel pouze předá token druhému uživateli (např. textem nebo QR kódem). Mincovna kontroluje pouze to, zda token již nebyl utracen dříve (prevence dvojího utracení), ale nevidí, kdo komu platí, takže soukromí je zachováno. Kdykoliv chce uživatel zpět BTC, zašle tokeny zpět do mincovny, která je spálí a uvolní BTC zpět uživateli. Výhodou Cashu je rychlost, soukromí a jednoduchost. Nevýhodou je nutnost důvěřovat provozovateli mincovny (custodial model).  Odkaz na Cashu

📍In areas without internet or banking access, we use solutions that meet local needs, like those built on the @CashuBTC protocol.

💡With this tech, offline transactions are possible, like this child buying a donut with SATs at an onboarded shop. 🍩⚡️ #Bitcoin_for_unbanked pic.twitter.com/juUNTVX71R

— BTC Shule (@btcshule) June 11, 2025

Praktická ukázka z Afriky, kde je díky minimálním nebo žádným poplatkům možné koupit si drobnost u svého oblíbeného prodejce.

Mincovna (Mint)

Mincovna je entita, která funguje jako vydavatel a spalovatel e-cash tokenů. Výhodou je jistě možnost si mincovnu vybrat nebo ji dokonce provozovat sám na svém LN uzlu.

• Vklad BTC → e-cash tokeny: Uživatel pošle BTC (často přes Lightning Network) do mincovny a obdrží ekvivalentní množství e-cash tokenů. Mincovna sama uloží BTC jako rezervu. Funguje tak jako digitální banka, ale uživatel si tokeny ukládá lokálně ve své peněžence.
• Převod mezi uživateli: Tokeny můžete posílat peer-to-peer (QR kódem, textem či téměř jakýmkoliv jiným informačním kanálem) bez účasti mincovny. Ta pouze ověřuje, že token nebyl utracen dvakrát.
• Výběr BTC: Kdykoli chcete tokeny směnit zpět na BTC, zašlete je do mincovny, která je „spálí“ a následně vám odešle ekvivalentní částku BTC přes Lightning zpět.

Na čem se v současné době pracuje?

Cashu přemosťuje svět analogové hotovosti a moderních digitálních plateb – kombinuje rychlost, anonymitu a pohodlí, aniž by zatěžoval uživatele technickou složitostí. Díky funkcím jako autoswap, reputační výběr mincoven, transparentní monitoring nebo Multinut Payments se Cashu stává reálnou volbou pro každodenní použití e-cashe.

• Snadnější výběr mincoven a onboarding: Peněženky typu Cashu.me nyní nabízí přehledné seznamy mincoven s hodnocením a reputací. Přidání nové mincovny zvládne uživatel během vteřiny. Stačí jedno kliknutí nebo naskenování QR kódu. To výrazně zjednodušuje první kroky v ekosystému e-cashe.

  Some wallets that have made progress in addressing this. https://t.co/vagYb2tONh & @boardwalk_cash. They have a built in a mint discovery feature, the data is pulled from https://t.co/nMOJ5QZKgO. https://t.co/vagYb2tONh does a great job of keeping the discovery flow in wallet. pic.twitter.com/2hjzAyZqCs

  — Erik (@uxerik_) June 25, 2025

• Rug-Protection (Autoswap): Uživatel si bude moci automaticky rozložit své prostředky mezi více mincoven. Když jedna mincovna vypadne nebo přestane být důvěryhodná, zbylé prostředky zůstávají v bezpečí u ostatních. Celý proces proběhne automaticky podle přednastavených pravidel v peněžence.



• Transparentnost a spolehlivost mincoven (Lightning Auditor): Vznikají veřejné dashboardy, které monitorují důležité metriky. Například dostupnost mincoven (uptime), rychlost zpracování a úspěšnost swapů. Díky tomu mají uživatelé aktuální přehled a mohou se rozhodnout, které mincovně své prostředky svěří.



• Multinut Payments (MNP): Funkce Multinut Payments je ve velmi rané fázi. Cashu.me je zatím jediná GUI peněženka s její podporou. Multinut Payments umožňují uskutečnit jednu platbu kombinací prostředků z více mincoven současně. Pokud nemá jedna mincovna dostatečný zůstatek, peněženka automaticky použije prostředky z dalších. Cílem je, aby vše probíhalo zcela automaticky a uživatel vnímal platbu jako jednoduchý a pohodlný proces.



• Nové tokeny, offline režim a poplatky: Nový formát tokenů (TokenV4) zmenšuje velikost dat až o 40 %, což znamená rychlejší operace, menší nároky na přenos i úložiště a možnost jednodušších plateb v offline režimu. Díky tomu lze e-cash tokeny bezpečně předávat i bez stálého připojení k internetu. Mincovny (minty) nově mohou zavádět malé poplatky za transakce a další operace. To přispívá k dlouhodobé udržitelnosti provozu a zvyšuje bezpečnost celého ekosystému.
Zdroj slidů z prezentace „The State of Cashu Design”

Výhody a nevýhody Cashu pro uživatele

Vyplatí se v Česku mining? V tomto případě určitě ano! Rozhovor

S Honzou, členem Jednadvacítky, jsme na srazu narazili na téma miningu a využití přebytků elektřiny, kterou některé dny produkují jeho solární panely. Jelikož je v českých podmínkách těžařů minimum, v následujícím rozhovoru se podíváme na to, jestli se za určitých okolností nevyplatí těžit i v Česku.

1) Co vás motivovalo využít přebytky z fotovoltaiky právě k těžbě bitcoinu a jak dlouho už systém provozujete?

Hlavní motivací bylo využití značného množství přebytečné energie, kterou bych jinak za velmi nízký peníz posílal do sítě. Dalším důvodem bylo výhodnější přitápění elektřinou v období, kdy není taková zima, abych rozdělával oheň v krbu, a topit podlahovým topením vyjde finančně hůře. No a poslední motivací byla touha si těžbu vyzkoušet a více tomuto odvětví bitcoinu porozumět.
FVE mám v provozu od října 2024.
Miner jsem pořídil v lednu 2025.

2) Jak velkou fotovoltaickou elektrárnu máte a jakou technologii využíváte (instalovaný výkon, orientace, střídač, případná baterie)?

Mám FVE o výkonu 10 kWp, střídač s maximálním výkonem 15 kW jako rezervu pro budoucí rozšíření, a baterii o využitelné kapacitě 18,7 kWh. Většina panelů má orientaci na jih, což je nejvýhodnější pro získání nejvyššího množství energie. Menší část panelů mám orientovaných na západ, to mi zajišťuje prodloužení denní doby, kdy FVE vyrábí dostatek elektřiny pro veškeré mé potřeby.

3) Jak vypadá roční produkce a typický časový profil přebytků (měsíce, denní hodiny)?

V průběhu roku se to dost mění, vše souvisí s dobou denního svitu a polohou slunce na obzoru. FVE mám v provozu od října 2024. Listopad, prosinec a leden byly nejhorší měsíce. Nejméně vyrobené energie bylo v lednu – pouze 163 kWh, nejvíce prozatím v květnu – 1 342 kWh. Červen by vzhledem k nejdelší době slunečního svitu měl být ještě lepší.
Je důležité zmínit, že nejdůležitější není počasí, ale právě doba denního svitu a poloha slunce na obzoru. Nádherný jasný den v lednu přinese stejné množství energie jako deštivý a zatažený den v červnu.
Co se týče denní doby a typického časového profilu přebytků a přetoků, je to takto: Má domácnost má průměrnou klidovou spotřebu 300 Wh. Výkon 300 W mi dnes, 14. 6. 2025, za jasného počasí FVE poskytla v 6:25, od té doby by šel přebytek energie do baterie. Do 10:00 stihla FVE vyrobit 10 kWh a nabít baterii na více než 50 %. Do 11:30 by byla baterie plná a veškerá další přebytečná energie by byla dodávána do sítě. Tomu se právě pomocí energeticky náročné těžby snažím předejít. Kdyby nebylo těžby, tak bych ani nezvládl do druhého dne spotřebovat uloženou energii v baterii a další den by přebytečná energie odcházela do sítě ještě dříve.

4) Jak přebytek detekujete a jakým způsobem se miner automaticky spíná a vypíná (měření, WATTrouter, vlastní skript…)?

Tady se rovnou přiznám, že co se týče automatizace, jsem lempl a do fáze automatizace jsem se ještě nedostal. Veškeré parametry FVE (výkon, kapacitu baterie…) sleduji několikrát denně na chytrém telefonu. Do toho sleduji předpověď počasí, abych zhruba tušil, co očekávat. Ve chvíli, kdy je dostatečné množství přebytečné energie, tak přes ovládací rozhraní mineru zvyšuji jeho výkon. A naopak při nedostatku energie jeho výkon snížím. K automatizaci určitě časem dojde, ale zatím mě to takto baví a necítil jsem nutnost systém automatizovat.

5) Jaké máte pojistky, aby miner nezačal brát elektřinu ze sítě, když přebytek zmizí?

Automatickou pojistku, která by tomu zabránila, nemám. Jak jsem psal výše, vše pravidelně sleduji a výkon mineru dle potřeby „manuálně“ upravuji. Co se týče výkyvů počasí a tím pádem výkyvů momentálního výkonu FVE, tak toto řeší právě baterie. Při krátkodobém snížení výkonu FVE dodá potřebnou energii a při přebytku ji uloží. Je to ve své podstatě takový energetický buffer pro mé „manuální“ řízení spotřeby energie.

6) Jaký ASIC miner používáte (model, hashrate, spotřeba), jaký firmware na něm běží a proč právě tato konfigurace?

Antminer S19K PRO (výkon 120 Th/s, spotřeba 2 760 W).
Tento miner jsem vybral, protože byl relativně levný a na starší generaci minerů nabízel solidní efektivitu (W/Th). Vzhledem k tomu, že jsem rozhodnutí pro těžbu bral jako experiment s nejasným výsledkem, nechtělo se mi pořizovat lepší, výkonnější, efektivnější a dražší stroj.
Na miner jsem nainstaloval firmware od Braiins, tedy Braiins OS. Ten jsem si vybral, protože nabízí přehlednou a jednoduchou správu mineru, spolehlivou podporu vývojářů (i v češtině) a další funkce. Díky tomuto firmwaru lze výkon mineru regulovat dle potřeby a nemusí běžet stále na stejný výkon, což mi umožňuje efektivní spotřebu vyrobené a uložené energie. Při snížení výkonu mineru se navíc zvyšuje jeho efektivita. Při stejném množství spotřebované energie za delší časový úsek při sníženém výkonu získám vyšší odměnu.
Ještě dodám, že abych mohl miner ovládat vzdáleně mimo domácí síť, musel jsem pořídit modernější Wi-Fi router, který nabízí možnost správy vlastního VPN serveru.

Monitorovací a ovládací rozhraní Braiins OS

7) Jak monitorujete výkon, teploty a na jakém poolu nebo vlastním nodu těžíte?

Vše monitoruji přes monitorovací a ovládací rozhraní mineru. Těžím přes pool – konkrétně Braiins pool. Kombinace Braiins OS a těžby přes Braiins pool přináší výhodu odpuštění poplatků poolu. Dále má Braiins pool svou mobilní aplikaci, která přehledně ukazuje výkon mineru, odhadované denní odměny za těžbu a v minulosti získané odměny.

8) Kolik BTC v průměru za měsíc vytěžíte a jak souvisí výtěžek s ročním profilem přebytků?

Za dobu provozu mineru jsem vytěžil v průměru měsíčně 105 000 satoshi, což vychází na nějakých 2 200 Kč při aktuálních cenách. Prozatím nejsem schopen porovnat výtěžek s ročním profilem přebytků, jelikož i v době nižších/žádných přebytků miner dle potřeby běžel a nahrazoval méně výhodné podlahové topení. Od přelomu února/března běží pouze z přebytečné energie z FVE, a tudíž na jeho běh nemám žádné náklady.

9) Kde je miner umístěný, jak jste vyřešil hluk, proudění/filtraci vzduchu, údržbu a zároveň využití odpadního tepla — například sušení dřeva, ohřev TUV — a jaké úspory to přináší?

Miner byl do června umístěný v obývacím pokoji, ze kterého se nejlépe distribuuje teplo do zbylých místností domu. Miner je uložený v podomácku vyrobené protihlukové bedně, která výrazně tlumí hluk, který miner vydává. Při maximálním výkonu ukazuje měřič umístěný vedle bedny 55–60 dB. Většinu času však miner běží na nižší výkon a poté je hluk srovnatelný s běžným ventilátorem. Pokud by však miner byl mimo protihlukovou bednu, tak by se s ním v místnosti při vyšším výkonu nedalo existovat.
V červnu jsem miner i s bednou přesunul do dřevníku, kde odpadní teplo vysušuje topné dřevo na zimu.
Proudění vzduchu určuje konstrukce protihlukové bedny, ta má zespodu od podlahy průduch k nasávání vzduchu. A nahoře zepředu má výdech, kudy uniká proud ohřátého vzduchu. Jelikož toho vzduchu proteče opravdu velké množství, na nasávací průduch jsem přidal prodyšný filtrační papír, který celkem efektivně zachytává prach a jiné nečistoty, jež by se jinak dostaly do útrob mineru. Jednou za čas je i tak třeba miner rozebrat a vyčistit, což není nic složitého. Pomocí YouTube videa a sady šroubováků to zvládne každý.

10) Jaká byla celková investice do těžební části (hardware, instalace, odhlučnění, řídicí systém)?

Za miner a protihlukovou bednu jsem dal 40 000 Kč. Musel jsem pořídit nový Wi-Fi router – ten vyšel na 2 500 Kč. Další investice byly v řádu pár stokorun – ethernetové kabely, přepěťová ochrana, filtrační papír. Instalaci a nastavení jsem s pomocí AI zvládl sám. Nebýt AI, určitě bych to sám nedokázal a musel bych si najít někoho, kdo mi vše nastaví.

11) Jak si počítáte návratnost — s jakou cenou bitcoinu a růstem obtížnosti kalkulujete — a co byste udělal jinak, kdybyste začínal znovu?

Vedu si jednoduchou statistiku vyrobené a minerem spotřebované energie, výtěžku v BTC a jeho orientační ceny v době vytěžení. Sleduji také množství energie dodané ze sítě a její cenu – prozatím nemám spotový tarif, ale myslím si, že na něj časem dojde a dost to změní mé dosavadní nakládání s elektrickou energií. Co se týče návratnosti mineru, tak ji spolu s AI odhadujeme na necelé 2 roky při aktuálních cenách a odhadovanému růstu obtížnosti. Je dost dobře možné, že kdybych za vstupní investici pořídil rovnou bitcoin a prodával přetoky za mizernou cenu, byl bych na tom po pár letech finančně lépe. To však ukáže až čas. Rozhodnutí nelituji, dost mě to naučilo a mám to jako zábavu, na které dlouhodobě určitě neprodělám. Navíc se jedná o zajímavou metodu štosování satoshi.
Kdybych začínal znovu, tak bych se s nabytými zkušenostmi nebál pořízení efektivnějšího a dražšího mineru.
Kdybych si nechával znovu dělat FVE, tak bych určitě pořídil výrazně větší baterii a zvýšil bych instalovaný výkon panelů. Velikost baterie nejspíše brzy vyřeším nahrazením hlavního rodinného auta elektromobilem s velkou baterií, kterou půjde do celého systému zapojit a využívat. Naše druhé auto do rodiny už elektromobil je, má ale malou baterii a nelze ho do systému bohužel zapojit, lze ho pouze nabíjet.

Bitcoin v krizi: Jak se chová při globálních otřesech?

V červnu jsme zažili propad BTC vyjádřený ve fiat měně USD pod magickou hranici 100 tisíc. Kdo se v bitcoinu pohybuje už nějaký čas, musí se nad takovým „propadem“ jen pousmát, ale nováčkům naskočí v těchto situacích řada otázek, proč to padá, když bitcoin je často označován za digitální zlato nebo „bezpečný přístav“. Reálná data z posledních let ukazují, že jeho chování v krizových situacích je komplexnější a časově proměnlivé. Podíváme se na přehled reakcí bitcoinu během klíčových krizí: od pandemie COVID-19, přes válku na Ukrajině, bankovní otřesy až po nedávnou eskalaci na Blízkém východě. Zaměříme se na to, proč BTC v těchto situacích nejdříve klesá, co říkají instituce jako BlackRock a Glassnode, a jak se liší jeho role krátkodobě a dlouhodobě.

‼️ BRÆKING ‼️

BITCOIN CRASHES TO $99,735 INFINITELY PRINTABLE FIAT CUCKBUCKS PER COIN pic.twitter.com/uegUqKSO0v

— Walker⚡️ (@WalkerAmerica) June 22, 2025

Bitcoin pod 100k USD? Možná další příležitost k nákupu pod tuto hranici už nepřijde, do budoucnosti nevidíme.

1. Typický průběh: Nejprve pokles, pak prudké zotavení

• Vypuknutí pandemie (březen 2020): Bitcoin během jediného dne ztratil přes 50 % hodnoty (z ~$8 000 na ~$3 800), podobně jako akcie nebo zlato. Důvodem byla globální panika, nedostatek likvidity a výprodej rizikových aktiv. Během tří měsíců však přišlo výrazné zotavení a do konce roku 2020 cena BTC překonala historické maximum.
• Ruská invaze na Ukrajinu (únor 2022): Po prvotním poklesu (~8 % v den invaze) bitcoin během pěti dní vystřelil o 16 % nahoru. Investoři v regionu hledali alternativy k rublu a hřivně, což podpořilo poptávku po BTC. BlackRock tehdy upozornil, že válka může urychlit adopci digitálních aktiv.
• Bankovní krize (pád SVB, březen 2023): Bitcoin nejprve mírně oslabil, pak ale během týdne vzrostl o 35 %. Podle ARK Invest a Glassnode to byla ukázka, že BTC funguje jako pojistka před selháním bankovního systému.
• Geopolitické krize (Izrael–Palestina, Izrael–Írán): U lokálních konfliktů BTC často reaguje pouze mírným krátkodobým poklesem, který rychle maže. Například během eskalace Izrael–Írán v červnu 2025 klesl o 7 %, ale během několika dnů ztráty umazal. Zásadní růst často přichází spíše v návaznosti na změny měnové politiky a institucionální poptávku.

2. Proč bitcoin nejdříve klesá?

Ve většině krizí probíhá tzv. „risk-off“ fáze: investoři prchají k hotovosti (USD), státním dluhopisům nebo zlatu. Bitcoin je krátkodobě vnímán jako rizikové aktivum, proto padá společně s akciemi, a to hlavně při nedostatku likvidity či nucených likvidacích na burzách. Skupiny dlouhodobých investorů (tzv. HODLeři) často v panice neprodávají, naopak během propadů akumulují další BTC, což následně pomáhá obratu trhu.

3. Kdy a proč přichází růst?

• Politika centrálních bank: Pokud vlády a centrální banky reagují na krizi masivními stimuly (snížení sazeb, tištění peněz), zlepšuje se likvidita a investoři hledají aktiva, která mohou chránit před inflací. V těchto chvílích začíná růst poptávka po bitcoinu jako alternativě k fiatu i zlatu.
• Krize důvěry v tradiční systém: Během bankovní paniky nebo sankcí (Rusko, Ukrajina, pád SVB) je bitcoin vnímán jako „nezabavitelný“ a globálně přístupný. Přímý strach ze selhání bank nebo měn přináší vlnu poptávky po BTC (útěková poptávka).
• Institucionální investoři: Od roku 2023 sílí vliv ETF a fondů (BlackRock, Fidelity), které během krizí aktivně navyšují pozice v BTC. Například při poslední eskalaci Izrael–Írán v červnu 2025 zaznamenaly bitcoinové ETF rekordní denní příliv (přes 400 mil. USD).

4. Je bitcoin bezpečný přístav?

Pokud počítáte ve fiatovém vyjádření, tak z krátkodobého pohledu není. Při prvotní panice padá podobně jako akcie. Vliv má i možnost prodat BTC 24/7, což z něj činí vysoce likvidní aktivum. Z dlouhodobého hlediska však data ukazují, že po každé větší krizi se bitcoin vrátil silnější a často překonal i tradiční bezpečné přístavy (zlato). Jeho role se dynamicky posouvá. Pro dlouhodobé investory funguje jako pojistka před selháním systému, pro krátkodobé obchodníky je stále volatilním rizikovým aktivem.

5. Hlavní závěry a výzvy do budoucna

• Bitcoin typicky nejdříve klesá, následně však často předvádí rychlou obnovu a růst nad úroveň před krizí.
• Stále platí, že při náhlém šoku zůstává „prvním bezpečným přístavem“ hotovost a zlato – bitcoin je teprve ve fázi přerodu do role globálního uchovatele hodnoty.
• Institucionální poptávka roste, hlavně díky ETF fondům: například BlackRock v roce 2025 aktivně navyšuje pozice i při geopolitických eskalacích.
• Krize vždy zvyšují zájem o bitcoin jako pojistku proti inflaci, nestabilitě a státním zásahům. Jeho role jako „digitálního zlata“ v globálním měřítku sílí.
• Vývoj bude záležet na dalším chování centrálních bank a globálním apetitu po diverzifikaci rizik. Bitcoin je stále mladé aktivum, jehož role se vyvíjí s každou další krizí.

Konference – Bitcoin Las Vegas a BTC Prague

Na konci května se konala konference Bitcoin Las Vegas, kde se horlivě diskutovalo na různá témata. Shrneme si zde základní postřehy z obou konferencí. Hlavním tématem konference v Las Vegas bylo spíše bezprecedentní propojení s americkou politikou. Dominantním rysem byla účast vysokých politických představitelů USA, včetně viceprezidenta JD Vance a senátorů. Jejich projevy jasně deklarovaly konec nepřátelské regulace a rámovaly bitcoin jako strategické aktivum pro budoucnost USA. Trend korporátní adopce se pomalu přesouvá i na úroveň států (jednotlivé státy USA nebo deklarace Pákistánu o úmyslu vytvořit strategické bitcoinové rezervy). Překvapivým hlavním tématem se staly stablecoiny, které byly zasazeny do širšího kontextu americké fiskální politiky a budoucnosti dolaru. Mnoho přednášek se tak točilo právě kolem budoucí role stablecoinů.

Které přednášky stojí za vaši pozornost?

I přes mnohé přednášky o tom, jak se díky stablecoinům podaří udělat z USA světovou krypto-velmoc, se našlo několik takových, které podle nás stojí za vaši pozornost.

• Saifedean Ammous (Bitcoin & Tether): Představil paradoxní tezi, že i ten nejoptimističtější scénář pro dolar, kdy Tether masivně nakupuje americké dluhopisy, je ve skutečnosti ještě optimističtější pro bitcoin. Důvod? Tether se proti riziku devalvace dolaru zajišťuje nákupem bitcoinu. Postupem času tak jeho bitcoinové rezervy nevyhnutelně převýší ty dolarové.
• Lyn Alden (Nothing Stops This Train): Popsala fiskální politiku USA jako nezastavitelný vlak. Argumentovala, že kvůli vysokému dluhu nastala éra „fiskální dominance“, kdy tradiční nástroje centrálních bank ztrácejí účinnost. V takovém prostředí se bitcoin stává z rizikové spekulace nutností pro ochranu majetku.

2. Další klíčové momenty z Las Vegas

Konference nebyla jen o teoretických úvahách. Zazněla i řada praktických oznámení, která naznačují směřování celého ekosystému:

• Ambice Tetheru: Společnost oznámila plán stát se jedním z největších těžařů bitcoinu na světě, čímž dále posiluje své propojení s ekosystémem.
• Podpora z USA: Zazněly úvahy o vytvoření „Strategické bitcoinové rezervy“, což signalizuje rostoucí vnímání BTC jako geopolitického aktiva na nejvyšší úrovni.
• Bitcoin a lidská práva: Human Rights Foundation ohlásila investici 80 milionů dolarů do rozvoje bitcoinu jako nástroje pro ochranu finanční svobody.

Diskuse v Las Vegas potvrdila, že bitcoin vstupuje do nové etapy. Již není vnímán jen jako technologická inovace, ale jako plnohodnotné makroekonomické aktivum, které reaguje na kroky centrálních bank a vlád. Současný důraz na stablecoiny a americký dluh ukazuje, že se bitcoin stává ústředním bodem v debatě o budoucnosti peněz.

BTC Prague 2025: Filozofie, osobní svoboda a nový finanční systém

Již potřetí se v Praze konala největší evropská bitcoinová konference – BTC Prague 2025. Událost přilákala přes 10 000 účastníků a více než 200 řečníků, včetně těch největších ikon současné světové bitcoinové scény. BTC Prague 2025 nebyla konference, kde by se střetly politické špičky a hlavní hráči trhu, jako tomu bylo v případě Bitcoin Las Vegas.

Byla to konference, kde se klíčové debaty točily o budoucnosti ekosystému, zejména o napětí mezi přílivem institucionálního kapitálu a původními cypherpunkovými ideály. Mnozí upozorňovali, že instituce mohou fungovat jako „trojský kůň“ pro masivní adopci, ale zároveň je nezbytné zachovat důraz na osobní suverenitu a bezpečnost (self-custody). Na BTC Prague panuje tradičně velmi přátelská a uvolněná atmosféra. Je to místo, kde se potkávají přátelé z bitcoinové komunity.

Které přednášky byste si neměli nechat ujít?

Skvělých přednášek tam byla celá řada, ale největší emoce na sociálních sítích vzbudily především dvě přednášky dvou hlavních hvězd, a to Michaela Saylora a Jacka Mallerse.

• Michael Saylor: Bitcoin prezentoval jako základní rezervní aktivum pro firmy i státy a předpověděl jeho cenu na 21 milionů dolarů do roku 2046. Propočty Michaela Saylora se u některých členů bitcoinové komunity nesetkaly s pochopením.
• Jack Mallers: Jack Mallers určitě nezklamal a přednesl famózní přednášku – hluboce filozofický a morální argument pro bitcoin. Vysvětlil, proč je bitcoin revolucí, nikoliv pouze investicí. Odsoudil fiat měnový systém jako nemorální a neudržitelný pro mladou generaci, kterou tíží rostoucí dluhy a ztráta perspektivy. Bitcoin podle něj nabízí cestu k osobní svobodě, odpovědnosti a spravedlivějšímu finančnímu systému. Jestli byste si měli pustit pouze jednu přednášku ze záznamu z BTC Prague, měla by to být určitě tato.

Obě akce jasně ukázaly, že bitcoin se rychle posouvá z okraje do centra ekonomické, politické i společenské debaty. Ať už hledáte argumenty pro jeho geopolitický význam, nebo pro osobní svobodu, oba pohledy jsou dnes aktuálnější než kdy dříve.

Má BTC vyhráno?

Mnozí si myslí, že bitcoin už dosáhl svého. Stal se šestým největším aktivem na světě a nové regulační směrnice (například možnost použít bitcoin jako rezervu pro hypotéky v USA) se jeví jako velké vítězství. Donald Trump je prvním „pro-krypto“ prezidentem, předseda Fedu Jerome Powell běžně mluví o bitcoinu a o tom, jak se postupně dostává do mainstreamu. BlackRock, největší správce aktiv na světě, doporučuje alokaci několika procent portfolia do bitcoinu a vyjadřuje se o něm velmi pozitivně. Bitcoin se běžně objevuje ve firemních rezervách, což často vede k výraznému růstu akcií daných společností. Z pohledu tradičního finančního systému bitcoin uspěl – i ti největší odpůrci už nekřičí tak často, že bitcoin je pyramida. ALE ve skutečnosti jsme teprve na začátku cesty, jejímž cílem je opuštění fiat standardu.

USA: Vítězství legitimity a mainstreamová integrace, ale za jakou cenu?

Na první pohled by se mohlo zdát, že minimálně v USA je již vyhráno. Pokud jde o bitcoin jako legitimní finanční aktivum, lze skutečně říci, že se postupně dostává do mainstreamu. Důkazem jsou následující body:

• Politická podpora: Administrativa USA označila bitcoin za strategické aktivum (včetně zřízení státní bitcoinové rezervy). Regulátoři i Fed opouštějí dřívější skepsi a bankovní sektor dostává jasné instrukce umožňující legální integraci bitcoinu do finančního systému.
• Institucionální adopce: Spuštění spotových ETF (zejména BlackRock IBIT) znamená příliv desítek miliard dolarů institucionálního kapitálu. Bitcoinové ETF se nově objevují i v tradičních dluhopisových portfoliích – jde o konečné „razítko“ legitimity a diverzifikace.
• Bitcoin v hypotékách: Díky směrnici FHFA mohou být kryptoaktiva (držená na regulovaných burzách) uznána při posuzování hypotečních rezerv bez nutnosti konverze na dolary. To otevírá cestu milionům mladších a digitálně orientovaných Američanů k financování vlastního bydlení. Federal Housing Finance Agency

JUST IN: 🇺🇸 BlackRock’s Mitchnick says #Bitcoin is “global, scarce, non-sovereign, decentralised asset that's not associated with any one country.”

The new marketing team is here 🙌 pic.twitter.com/7omJH8FUMQ

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) June 25, 2025

„Marketingové oddělení“ bitcoinu – BlackRock

Bitcoin v hypotékách v USA?

V červnu 2025 vydala FHFA (Federální agentura pro bydlení) přelomovou směrnici, která ukládá státem podporovaným hypotečním gigantům Fannie Mae a Freddie Mac připravit pravidla pro započítání kryptoměn jako rezervy při schvalování hypoték na rodinné domy. Jedná se o první krok v USA, kdy federální regulátor umožňuje zohlednit bitcoin a další digitální aktiva v tradičním financování bydlení.

Hlavní podmínky a pravidla

• Uznány budou pouze kryptoměny uložené na centralizovaných burzách regulovaných v USA (například Coinbase nebo Kraken). Kryptoměny držené v soukromých peněženkách („self-custody“) nelze použít.
• Není nutné krypto před žádostí prodávat – pro uznání rezervy postačí doložit zůstatek na regulované burze, bez konverze na USD.
• Uplatní se diskont (tzv. „haircut“) kvůli volatilitě: do rezervy se započte jen část hodnoty kryptoměny, přesné procento stanoví Fannie/Freddie.
• Vztahuje se na hypotéky, které budou prodány Fannie/Freddie, což pokrývá většinu trhu (přibližně 70 % hypoték v USA).
• Kryptoměna se nedává do zástavy, slouží pouze k doložení finanční rezervy žadatele.
• Podmínky jsou platné okamžitě, ale do praxe vstoupí až po schválení konkrétních návrhů správními radami a FHFA.

Díky jasnému regulačnímu rámci nebude překvapením, pokud v následujících měsících či letech uvidíme:

• hypoteční dluhopisy vázané na bitcoin,
• velké banky nabízející bonusy za úschovu bitcoinu pro klienty,
• státní dluhopisy zahrnující bitcoin jako ochranu proti inflaci,
• lendingové společnosti zavádějící nižší úroky u půjček krytých bitcoinem.

EU: Regulace, MiCA

Také v EU začali brát bitcoin a další kryptoměny vážněji, ale především z obav, aby nevznikl paralelní systém, ve kterém by euro postupně ztrácelo na významu. Kontrola, regulace a snaha omezit anonymitu jsou v EU hlavními cíli.

• MiCA: První komplexní rámec pro kryptoaktiva na světě. Zavádí povinné licence pro všechny poskytovatele služeb (CASP), pasportizaci v rámci EU, přísné požadavky na kapitál, správu i ochranu spotřebitele a zejména AML/KYC.
• CARF/DAC8: Od roku 2026 budou poskytovatelé povinni hlásit identitu a všechny krypto transakce uživatelů národním úřadům, které tyto informace sdílejí s dalšími státy. To znamená konec daňového a finančního soukromí při použití regulovaných platforem. Self-custody je sice legální, ale interakce s oficiálním ekosystémem je pro ni komplikovaná a sledovaná.
• Dopad na trh: Vysoké náklady na compliance a požadavky na transparentnost vytlačují menší hráče a posilují roli velkých firem jako Binance, Coinbase či BlackRock.
• Konec anonymity: Držení bitcoinu bez KYC znamená nutnost pohybovat se v méně likvidních, P2P nebo „šedých“ kanálech, což s sebou nese vyšší rizika a omezení.

Jsme pořád na začátku:

Procento lidí, kteří doopravdy chápou podstatu bitcoinu jako náhrady za fiatový svět, která má přesah do svobody jednotlivce, je pořád relativně malé.

• Kolik lidí skutečně vlastní bitcoin na hardwarových peněženkách?
• Můžeme bitcoinem svobodně platit, aniž bychom se vystavovali daňové povinnosti?
• Kolik lidí skutečně rozumí bitcoinu nejen jako další investici vedle akcií?
• Kolik lidí dokáže vysvětlit rozdíl mezi NO-KYC a KYC bitcoinem?
• Kolik lidí chápe, že bitcoin není jen o technologii „number go up“ (NGU), ale má hlubší přesah do oblasti svobody?
• Kolik lidí rozumí pojmům jako Lightning Network, Cashu nebo multisignature peněženky?
• Kolik lidí si uvědomuje, že současný fiat systém je prohnilý a neumožňuje běžným lidem spořit bez podstupování zásadních rizik?
• ...

Boj o svobodu stále pokračuje. Vyhráno zdaleka není, dokud většina lidí nebude rozumět těmto zásadním otázkám. Politické reprezentace se mohou kdykoliv změnit a ti, kteří se nechali nalákat na „papírový“ IOU bitcoin v různých podobách – ať už jde o zastavený bitcoin proti půjčce (kde nemají pod kontrolou své klíče), bitcoin držený na burze či v bance, bitcoin jako součást penzijního pojištění nebo pod drobnohledem úřadů – mohou svého rozhodnutí časem velmi litovat. Spoléhat se na příznivé politicko-daňové prostředí je iluze, což nám opakovaně ukazuje i historie. Zatím bitcoin vyhrál jen první bitvu, ta další a mnohem důležitější se povede o skutečné vlastnictví vašich privátních klíčů. V následujících letech se objeví mnoho reklam a nabídek, na které si dejte pozor – pamatujte: not your keys, not your coins.

V tomto vydání měsíčníku jsme pokryli z našeho pohledu ty nejdůležitější zprávy, ale událo se toho daleko více, než na co stačí formát našeho bitcoinového měsíčníku. Doporučujeme sledovat na platformě X jak náš účet @BitcoinAlza, tak i účty těch, které v měsíčníku citujeme.

Tomáš Bureš

Tomáš je celoživotní nadšenec do nových technologií, rád studuje ekonomii. Propadnutí do bitcoinové králičí nory, ze které není úniku, bylo tedy před lety nevyhnutelné. Aktivní člen skupiny jednadvacet.org.